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黑色系頻現黑馬,動(dòng)力煤強勢上漲接棒漲停

首頁(yè)>新聞中心>行業(yè)新聞 來(lái)源:招商新能源
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  大宗商品的熱情仍舊蔓延。
  在黑色系擊鼓傳花式的上漲行情中,動(dòng)力煤期貨昨日成為“紅榜”中最璀璨的明星品種:主力合約ZC1609在夜盤(pán)大幅拉升后白天封至漲停板,成為盤(pán)面領(lǐng)漲品種,合約成交量也創(chuàng )出了歷史新高。
  截至昨日收盤(pán),動(dòng)力煤期貨1609合約以388.4元/噸的價(jià)位收報漲停,創(chuàng )下去年7月份以來(lái)新高,較該品種歷史最低價(jià)位漲幅41%。自去年11月后,動(dòng)力煤期貨已經(jīng)連續4個(gè)月月線(xiàn)收陽(yáng)。
  供給側改革超預期
  期市走出“黑老虎”
  今年以來(lái),黑色系期貨不再是“人人喊打”,一再發(fā)動(dòng)大漲行情。在板塊內部鋼材、鐵礦石、煤炭期貨的跟漲和輪動(dòng)效應也較突出。從去年11月底的276元/噸一線(xiàn)到現在的價(jià)位,短短的四個(gè)多月時(shí)間中,動(dòng)力煤期貨已經(jīng)在不知不覺(jué)間完成了約41%的漲幅。
  4月份以來(lái),動(dòng)力煤期貨主力合約完成了移倉換月,ZC1609合約價(jià)格由340元/噸漲至390元/噸左右,上幅度較大,并在昨日封上漲停板。
  回顧動(dòng)力煤的上漲過(guò)程,興證期貨煤炭研究員林惠表示,近期供給側改革政策的落實(shí)力度不斷加大,是本階段動(dòng)力煤期貨價(jià)格大幅上漲的主要原因。
  林惠表示,自去年11月10日“供給側改革”首次被提出以來(lái),今年2月5日,國務(wù)院又布了《關(guān)于煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現脫困發(fā)展的意見(jiàn)》,明確在近年來(lái)淘汰落后煤炭產(chǎn)能的基礎上,從2016年開(kāi)始,用3至5年的時(shí)間,再退出產(chǎn)能5億噸左右、減量重組5億噸左右,較大幅度壓縮煤炭產(chǎn)能。
  近期,國家發(fā)改委、人社部、國家能源局、國家煤礦安監局聯(lián)合發(fā)布《于進(jìn)一步規范和改善煤炭生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序的通知》,要求從2016年開(kāi)始,全國所有煤礦按照276個(gè)工作日規定組織生產(chǎn),即直接將現有合規產(chǎn)能乘以0.84的系數后取整,作為新的合規生產(chǎn)能力。隨后各省市也相繼出臺去產(chǎn)能的政策和目標。
  “目前安徽、河北、山西、貴州、吉林、遼寧、山東、河南八省市的煤炭去產(chǎn)能目標已經(jīng)占了國家計劃的90%,預計全國所有省市去產(chǎn)能目標累計起來(lái),將達到國家計劃的1.5倍以上?!绷只菡f(shuō)。
  “國家對煤炭企業(yè)的限產(chǎn)措施愈演愈烈,減少開(kāi)工天數、憑票生產(chǎn)、計劃減產(chǎn)等措施層出不窮。另一方面,運輸成本的下調也為商科笠燈鸕攪思醺旱淖饔謾!狽秸中期期貨動(dòng)力煤研究員胡彬表示,這些基本面的利好對于淡季的煤炭?jì)r(jià)格來(lái)說(shuō)能夠起到一定支撐作用,但是帶領(lǐng)整體盤(pán)面大漲的還是資金流的驅動(dòng),這一點(diǎn)從前幾日黑色系的輪番上漲中也可以看出。
  她認為,此輪上漲的根本原因是宏觀(guān)層面良好煽硭稍て謁致,與煤炭行業(yè)的基本面關(guān)系有但不大。多頭強力介入,空頭仍占優(yōu)勢,煤炭的上漲勢頭或許還沒(méi)有結束。
  魯證期貨動(dòng)力煤研究員樸成柱表示,昨日動(dòng)力煤期貨上,市場(chǎng)多頭資金介入力度非常之強。這從成交持倉情況就可看出端倪。昨日鄭煤市場(chǎng)大幅增倉6.5萬(wàn)手,成交76萬(wàn)手,創(chuàng )近期新高。從倉量情況看來(lái),多頭主力前20名主力席位昨日增倉20394手,較空頭持倉前20名主力席位增倉16836手更加集中。盤(pán)中數據來(lái)看,每筆成交上千手的大單以多開(kāi)形式為主,97%以?xún)r(jià)格漲停價(jià)388.4元/噸成交,空開(kāi)大單成交僅一筆。
  胡彬分析認為,從交易所公布的主力持倉情況來(lái)看,空單依然占多數,現在的盤(pán)面價(jià)格對于套利盤(pán)來(lái)講,利潤空間已經(jīng)不小。短期來(lái)看,上漲勢頭未盡,但是不建議追多,并且多單可部分止盈。
  從技術(shù)面來(lái)看,部分分析人士認為,動(dòng)力煤期貨主力1609合約連續增倉拉升,并突破前期高點(diǎn),打開(kāi)新的上漲間,后市有可能進(jìn)一步擴大反彈高度。
  但胡彬判斷,動(dòng)力煤上方壓力位可能在400元/噸;未來(lái)建議采取逢高沽空的策略。
  從動(dòng)力煤市場(chǎng)格局來(lái)看,有近弱遠強趨勢,近遠月合約表現差異較大。
  興證期貨煤炭研究員林惠表示,未來(lái)煤炭市場(chǎng)預期有所轉好,帶了ZC1609及ZC1701合約的大幅上漲;但環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數連續四期持平,現貨市場(chǎng)維穩運行,抑制了ZC1605合約的上漲幅度。這也是近期動(dòng)力煤期貨市場(chǎng)近遠月合約走勢有所差異的原因。
  “在供給側改革超預期的利好支撐下,動(dòng)力煤期貨市場(chǎng)或將延續偏強格局,但后期上漲空間仍需關(guān)注下游需求的恢復情況?!绷只菡f(shuō)。
  供需面與資金面博弈延續
  如果上漲不是來(lái)自基本面,那么來(lái)自基本面的消息將是與之緊密相關(guān)期價(jià)調整風(fēng)險所在。
  從供給來(lái)看,當前煤炭主產(chǎn)區產(chǎn)能正在加速收縮。
  樸成柱表示,近期山西省頻調控政策,致使近期山西產(chǎn)區煤炭產(chǎn)量縮減,貨源偏緊。而陜西省因神木礦難原因,煤礦復產(chǎn)審查嚴格,炮采礦仍未獲復產(chǎn)批準,致使陜西煤礦復產(chǎn)不及預期。綜合原因導致我國煤炭產(chǎn)區短期產(chǎn)量收緊,拉高煤炭坑口價(jià)格?!芭c此同時(shí),呼和浩特局、太原局、西安局對鐵路運價(jià)下調政策逐漸落,煤炭鐵路運輸成本逐漸下降。與產(chǎn)區坑口煤價(jià)調漲和港口大集團挺價(jià)綜合制約,環(huán)渤海港口煤炭?jì)r(jià)格依然穩定?!?
  數據顯示,截至4月14日,秦皇島港庫存量441.5萬(wàn)噸,較上周同期減少10.5萬(wàn)噸;曹妃甸港庫存196萬(wàn)噸,較上周同期增加24萬(wàn)噸;黃驊港庫存219萬(wàn)噸,較上周同增加59萬(wàn)噸;天津港(600717,股吧)庫存210.27萬(wàn)噸,較上周同期下降8.5萬(wàn)噸。
  “總體看來(lái)環(huán)渤海港口庫存略有上升,產(chǎn)業(yè)鏈貿易中游依然沒(méi)有明顯緊張情況?!睒愠芍f(shuō)。他分析表示,近期港口依然處于供需雙弱的平衡狀態(tài),山西因政策原因煤源偏緊。陜西煤礦復產(chǎn)不及預期貨源偏緊。港口煤炭貨源不多并大量集中在大集團中。因大秦線(xiàn)檢修秦皇島火車(chē)調入維持低位,鐵路運價(jià)優(yōu)惠較大,或將對汽運煤形成一定壓力。短期看來(lái)政策導向的緊缺會(huì )繼續支撐市場(chǎng)價(jià)格,但鐵路運費下降和發(fā)運量、開(kāi)工量恢復,將對脆弱的市場(chǎng)形成壓力。預計4月下旬之前港口煤炭現貨堅挺格局將延續,隨后關(guān)注煤礦復產(chǎn)情況。
  海通證券(600837,股吧)期貨研究主管高上認為,場(chǎng)外增量資金跑步入場(chǎng),整個(gè)市場(chǎng)在經(jīng)濟面與通脹增加的背景下上漲態(tài)勢已經(jīng)形成,利空出盡,政策春風(fēng)頻吹,大宗期貨市場(chǎng)無(wú)疑已經(jīng)成為2016年投資新的風(fēng)口。不過(guò),大宗商品的第二輪行情需要二季度數據的考驗。
  興證期貨煤炭研究員林惠表示,2016年3月,中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為50.2%,重回榮枯線(xiàn)上方,短期經(jīng)濟形勢有所轉好。同時(shí)3月份CPI同比僅增長(cháng)2.3%,低于市場(chǎng)預期;加之M2仍在不斷攀升,同比增長(cháng)維持在13%水平,預計貨幣寬松政策將繼續加碼。這將利好工業(yè)品價(jià)格的上漲。
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